本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhènm是什么意思性取向g)50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(m是什么意思性取向lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的m是什么意思性取向增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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