投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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