今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。350开头的身份证是哪里的

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(j350开头的身份证是哪里的iù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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