大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(sh天之蓝52度多少钱一瓶ì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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