金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人民(mín)币(bì)减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流(liú)出(chū)而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分(fēn)，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了(le)居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量会持(chí)续维(wéi)持在低位。

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