5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度增(zēng太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负(fù)增长，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒(shū)发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投(tóu)资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易(yì)机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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