今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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