大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性(xì朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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