今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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