全(quán)球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了22单倍行距是多少5只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)单倍行距是多少威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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