金融界(jiè)4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周现货也基我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词e-height: 24px;'>我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格，产销我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词维持在(zài)较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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