在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面900g是几斤 900g是多少毫升看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)202900g是几斤 900g是多少毫升2年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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