华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的(de)情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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