美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)作家许地山简介，许地山简介资料欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其作家许地山简介，许地山简介资料后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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