五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会(hu定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ì)回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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