美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确(què)认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及(jí)生物(wù)医(yī)学初(chū)创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波(bō)动(dòng)背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高(gāo)度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期(qī)的(de)压(yā)力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化(huà)和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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