金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(y200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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