美(měi)东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目前(qián)的预期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(y馈赠的意思uè)初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表(biǎo)继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下(x馈赠的意思ià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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