北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗(chu陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译āng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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