自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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