今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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