在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实人+工念什么 人工念什么姓际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水人+工念什么 人工念什么姓平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。<人+工念什么 人工念什么姓/p>

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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