看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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