5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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