财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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