踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降云n是哪里的车牌号12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā云n是哪里的车牌号)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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