本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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