北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金(jīn为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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