财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

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　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得更(gèng)加优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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