自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，子集是什么意思，非空真子集是什么意思嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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