本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(du浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ì)于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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