为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽武警能打过特警吗(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主武警能打过特警吗体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控武警能打过特警吗制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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