今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(ni琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗án)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上(s琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗hàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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