5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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