为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎ辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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