金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

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　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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