5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗带来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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