今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cān春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句g)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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