燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布(bù)2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另(lìng)据2022年年报(bào)，去年燕(yàn)京啤酒的营(yíng)收为(wèi)132.02亿元，同比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头(tóu)青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去(qù)一年(nián)实现(xiàn)营收和净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数(shù)据显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同(tóng)比(bǐ)增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净(jìng)利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影(yǐng)响后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩(jì)的取(qǔ)得，是啤(pí)酒企业调整产品结构(gòu)、上调产品(pǐn)售价(jià)的结果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上(shàng)述三家啤酒上市公司的(de)营收增(zēng)长幅度并不大，销量增(zēng)长也不如(rú)人意。不过，其高端产品的(de)表现(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩(jì)数字增长的背后(hòu个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师(shī)蔡学飞告诉时代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工厂是(shì)为了提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成本，同时(shí)淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能(néng)是(shì)为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的(de)占比(bǐ)，符合(hé)整个行业消费(fèi)结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来高价(jià)潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想(xiǎng)依(yī)靠卖更多的(de)啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的(de)产品销量增长幅(fú)度(dù)均在个位数。其中，华润啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现产品销量807.2万(wàn)千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了(le)改(gǎi)变啤酒销量(liàng)增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁定(dìng)在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推(tuī)行(xíng)多元(yuán)品牌组合(hé)建设，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础(chǔ)上(shàng)推出首款超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持“青(qīng)岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战略(lüè)的(de)同时(shí)，也加快布局(jú)高端(duān)和超(chāo)高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续(xù)实施(shī)大单品战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特(tè)色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶(gǎn)之下，啤(pí)酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推(tuī)出(chū)了一款名(míng)为“一(yī)世(shì)传奇(qí)”的高端(duān)啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售价(jià)高(gāo)达(dá)1199元，而此前华润雪花(huā)啤酒最(zuì)高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价(jià)也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩(jì)的提振效应明显。华(huá)润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上(shàng)啤(pí)酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优(yōu)化(huà)；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高端以上产(chǎn)品实现销量293万(wàn)千升(shēng)，约占全年总销量(liàng)807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同(tóng)比(bǐ)增长4.99％；燕京(jīng)啤(pí)酒的(de)核心大单品“燕(yàn)京(jīng)U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券(quàn)研报显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等影响(xiǎng)，全球啤酒原材(cái)料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的(de)整体毛利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企(qǐ)业开始筹划拓(tuò)展非啤(pí)酒业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华(huá)润啤酒又相(xiāng)继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业股(gǔ)权，成为这两(liǎng)家白酒企业的实(shí)控(kòng)方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的目的是希望借助白酒来(lái)实现高端(duān)化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产能

　　过(guò)去一年(nián)，众(zhòng)多(duō)啤酒(jiǔ)企业的营(yíng)收增速放缓，但净利润大(dà)多实现了可(kě)观的增(zēng)长，除了高端化(huà)战略带来的拉动效(xiào)应外，也与其(qí)关厂裁(cái)员、变(biàn)卖(mài)资产以缩减成本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤(pí)酒在年报中(zhōng)透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前(qián)正持(chí)续推(tuī)动优化产能布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂(chǎng)。财报(bào)显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次(cì)性确(què)认员工补偿及安置(zhì)费用和关厂相关的固(gù)定资(zī)产减值(zhí)亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关厂”已经成为国(guó)内(nèi)啤酒企业优(yōu)化经营(yíng)的常用手段。燕京啤酒在(zài)近期的投资者交(jiāo)流会上就透露，已着手开始进行(xíng)关厂动(dòng)作(zuò)，同时调整和精简总部(bù)和(hé)工厂员工架构，压缩管理层级，未(wèi)来公司销(xiāo)售、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人(rén)员(yuán)减少的(de)趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较(jiào)2021年减少(shǎo)1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工数合(hé)计(jì)为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年(nián)在职员工数合计(jì)为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒上市公司增(zēng)厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事(shì)会同意(yì)政府对(duì)公司(sī)所属杨家(jiā)群货场土地进行收(shōu)储。今(jīn)年3月1日，公司收到(dào)上述目标(biāo)土地(dì)的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过(guò)资产(chǎn)处置的(de)方式获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益(yì)，较上一年增加4.8个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做6亿(yì)元。青岛啤酒表示(shì)，这(zhè)部分收益主要系公司取得(dé)处置(zhì)土地使用权(quán)等长期资产(chǎn)的收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公(gōng)司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投资(zī)有限公(gōng)司及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥有的地(dì)块(kuài)收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对(duì)应税后收(shōu)益(yì)13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)带(dài)来了当年(nián)约三成(chéng)的利润。

　　而在(zài)关厂裁(cái)员的同时，啤酒企(qǐ)业(yè)也在筹划新(xīn)增产能(néng)。

　　根据(jù)官方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁(qiān)新建项(xiàng)目启(qǐ)动，包括蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门40万(wàn)千升/年(nián)新(xīn)建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万(wàn)千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也在年度报告(gào)中披露了(le)多(duō)项新建、搬迁和(hé)改造工程(chéng)。

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