大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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