随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数(shù)据(jù)来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)期货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲(chōng)击程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增长态势，也(yě)确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导致(zhì)全(quán)球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期(qī)也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价(jià)格和(hé)出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协(xié)价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高(gāo)，这将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去(qù)年(nián)下(xià)降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数(shù)据超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他(tā)看来(lái)，未来出(chū)口的走敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的(de)供需，在(zài)内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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