北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(j广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别iāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也(yě广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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