中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过(guò)得如(rú)何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说(shuō)，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券3千克是多少斤 1千克是一斤吗2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水平，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取(qǔ)舍3千克是多少斤 1千克是一斤吗ng>

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(q3千克是多少斤 1千克是一斤吗ù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询(xún)）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和满足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富规划方面的(de)业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来(lái)了实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在(zài)华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。