金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合(hé)约area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本决定(dìng)了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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