近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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