本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思p>

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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