本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(bi亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dā亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁n)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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