作者：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局公布了4月份的通胀(zhàng)数据：4月份居民消(xiāo)费价格(gé)同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心(xīn)观点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大(dà)至-3.6％；其中，分项(xiàng)价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心(xīn)通缩的时(shí)候？我们认(rèn)为“通(tōng)缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以(yǐ)来(lái)核心CPI有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正逐步缓解；另一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在温和(hé)修复。下(xià)半年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖，物价水平(píng)有望回归(guī)正常水平，通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构成当前主要矛(máo)盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低(dī)通胀，核心通胀持平(píng)

　　2、菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，出行(xíng)价格(gé)上(shàng)涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过(guò)其实，关注核(hé)心通(tōng)胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从结构(gòu)上看，食品项仍是主(zhǔ)要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品(pǐn)价格则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔(tī)除(chú)食品和能源后(hòu)，4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升0.1个百分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价(jià)格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍(réng)是主(zhǔ)要拖累。受受生猪(zhū)产能充足以及(jí)消费(fèi)淡季影响，猪肉价格(gé)环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上(shàng)市，带动价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小长假(jiǎ)出行(xíng)需求带(dài)动旅游(yóu)价格(gé)环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促(cù)销以及(jí)国(guó)内油(yóu)价下降影(yǐng)响(xiǎng)，交通工具及(jí)交通工具用燃料价格环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　受国(guó)内(nèi)外市(shì)场需求表现(xiàn)偏(piān)弱及国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)波(bō)动(dòng)影响(xiǎng)，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时受上年同期高基数的影响，同(tóng)比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中(zhōng)翘(qiào)尾(wěi)、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国(guó)内生产(chǎn)资(zī)料、生活资料价(jià)格环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业(yè)看，国际原(yuán)油价格波动带动(dòng)国内(nèi)油煤加(jiā)工(gōng)、化学原料及制品相关行业价格环比分(fēn)别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不及预期(qī)影响，黑金采选(xuǎn)及(jí)冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选相关行业价格结束自(zì)去(qù)年底以来(lái)的强势表(biǎo)现，环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能(néng)继持续释放(fàng)、供给相对充足的影响下，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩(suō)言过其(qí)实，关注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离(lí)转负仅一步(bù)之遥，是否(fǒu)到(dào)了需要担心(xīn)通(tōng)缩的时候？我们认为，应当理(lǐ)性看待(dài)物价数据(jù)，“通缩论”言过(guò)其实：一(yī)方(fāng)面，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但(dàn)今(jīn)年初以来有所反弹，意味着通(tōng)缩压力正(zhèng)在逐步缓(huǎn)解；另一方面(miàn)，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回升，环比走势均处于正常(cháng)波动区间，也指向当前经济仍在温和修复(fù)。往(wǎng)前看，去年二、三季度受疫情影(yǐng)响供给偏(piān)紧，CPI同比涨幅较高(gāo)，高基数或对(duì)今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动(dòng)。我们认(rèn)为，应(yīng)更(gèng)多(duō)关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下(xià)半年生猪需(xū)求的回升，以及中(zhōng)央(yāng)猪肉收储工作的开(kāi)展，生(shēng)猪价格有(yǒu)望筑底回升(shēng)，食品(pǐn)项对CPI的(de)拖累将有所缓解(jiě)，下(xià)半(bàn)年物价水平(píng)有望逐(zhú)步(bù)回归至正常(cháng)水(shuǐ)平、整体将保持温(wēn)和上涨态(tài)势，通缩和通胀(zhàng)均(jūn)不(bù)构成(chéng)当前经济的主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀