美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的(de)最早疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别在(zài)6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别bèi)货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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