踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股厦门是几线城市呢价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)cha厦门是几线城市呢tGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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